开放式创新管理人应用风险投资的指南

尽管饱受了投资行业各种神话的影响,公司风险投资最终还是重新成为了企业创新工具箱中的一个重要组成部分。虽然企业重新评估了风险投资对创新目标的价值,但是对风险投资基础的理解才是最为关键的。本文提出了在企业全球创新战略中采用风险投资时需要考虑的几个关键问题。

原文:A Hitchhiker’s Guide to Open Innovation in Corporate Venturing(开放式创新管理人应用风险投资的指南)

最近发表在“创新管理”上的一篇文章中,约阿希姆·冯·海姆堡发出了一个将企业风险投资作为战略创新工具一部分的请求。他提出成功的风险投资观念很大程度上依赖于预期以及决策人,并强调决策缓慢是风险投资最大的敌人。他认为引入新的技能很有必要,而如果忽略这一事实便会导致惨痛的失败和巨大的失望。

注意以上事项,我们便可以向企业风险投资更近一步,并讨论当启动或开发一项企业风险项目时,以下关键点是怎样起作用的。这些关键点包括:

  • 风险投资和传统的风险投资之间有哪些根本的区别?
  • 为什么要追求风险投资?
  • 企业风险投资通过哪些方式促进创新战略?
  • 企业风险投资怎样开始?
  • 开放式创新实践怎样促进企业风险投资的成功?

随着互联网获取信息的便利化,风险资本的出现导致了创新动力由大型企业转向了小型的技术主导型公司。这也出现在了一些著名风险投资的成功故事,造就了投资银行的神话。这也很可能是出现第一波企业风险投资的一个原因。但是后来出现的结果是很少的成功案例背后混杂了很多欺诈行为。2008年以来,已经很难从风险投资中筹集到资金,并且随着近期企业风险投资的复兴,这些投资者们都被视为《有钱的家伙》。从一些公司希望得到的资金水平来看,这是可以理解的。但如果企业风险投资被看作整体资本投资的一个子集,就需要非常警惕,因为他们的目标并不相同,而且在某些情况下,他们还会产生偏离。

企业为什么要进行风险投资?

首先,我们要考虑一下风险投资为什么要参与股权投资。风险投资几乎是专门为获得预期结果后退出而设立的。风险投资希望的结果是业绩增长,即在一定时间内企业的利润在表现,即著名的内部收益率(IRR)。因此一个风险资本家总是在关注预期的收益的多少,以及收益的时间段(越短越好,最长为5-8年)。

尽管风险投资应该也必须考虑财务收益,但如果企业专门按收益来管理风险投资,结果往往会让人失望。企业风险投资必须要有一种以投入模式而不是退出模式作指导的方法来进行管理。投入模式是指企业在接受投资时需要审核投资是否符合企业战略以及利于企业发展。企业风险投资是与参股高风险创新保持一定距离,并为未来技术开发保留选项的优秀工具。为了达到这一点,企业全球战略和风险投资重心应该保持紧密的联系。如果做不到这一点,企业运营创新便会给风险投资带来目标偏离的风险。

所以为什么要进行风险投资呢?这看似是一个简单的问题,回答起来反而却相当复杂。首要并且很可能的原因便是人们往往很少对新兴技术进行投资参股,因为其风险很高。换句话说,要对含多种业绩可能性选项的项目进行参股。这是企业开放性增长的战略选项,而且又是一个能避免对内部创新计划施加压力的良策。(少翻一句)但是它必须符合全球创新组合策略。

为技术领域提供宽阔的视野

进行企业风险投资的第二个原因是,它可以为技术领域提供宽阔的视野,并对未来的发展趋势和变化进行预判。这并不是可忽略的利益,而且值得仔细地考虑,因为它需要我们的观察视角更具深度和广度。第三个原因,但不是最重要的,便是经济增长。企业风险投资的最后一个原因是,通常每个企业都会选择短期的投资期限,而放弃长期投资。从企业的组织阶层讲,一个核心机构主动贯彻执行的企业风险投资可以确保企业长期创新项目的发展,补充并完善现有的创新组合。

由于资源相对稀缺(例如人力和资金)或者项目计划野心太大,内部的创新项目往往压力很大。

因此,企业风险投资有三个主要的利益:技术股份控股、情报收集和融资:怎样有效地将这些利益适应创新工具和战略呢?由于风险投资重点对应企业创新战略,实际上,股份的参与在创新规模上有很大的灵活性,只需简单地移动光标即可实现。由于资源相对稀缺(例如人力和资金)或者项目计划野心太大,内部的创新项目往往压力很大。在这样的环境中,企业在本质上是属于高风险押注行为,不易管理,更有可能会将整个项目置于危险之中。利用这种光标移动创新选项可以通过削减和对冲投注对项目进行细调。

企业风险投资有助于建立一组潜在创新集,当时机成熟或在公司外部发展时,可以被公司很好地利用。

企业风险投资位于企业风险选项的中心位置,并能有效地与日常创新业务相分离,这使企业可以将投资从容地投入或退出创新组合。企业风险投资有助于建立一组潜在创新集,当时机成熟或进行外部发展时,可以被公司很好地利用。通过这种方式,可以在有机增长和收购增长之间架起一座桥梁。如果此活动聚合了开放式创新的最佳实践方式,那么该方式可以提供一个有效的方法以便为创新组合提供动力。

提升交易流程

企业投资的另一个前沿方向是交易流程,这决定了投资属于风险型还是古典型。交易流量被视为一种重要的度量尺度,因为这是通过一种持续的交易来最大化机遇的手段。很明显,融资需求很强烈,很有必要向外部公布你有现金并可以形成交易流。然后则是交易的绝对量,这都是不确定的,因为他们必须要消耗时间和人力来进行处理并做出回应。这会成为一个量的问题,而且质量是企业风险投资的本质。

企业面临的另一个挑战是如何将企业风险投资与创新战略联系起来,未来愿景是什么样的,企业需要从中选择。企业需要考虑这些选项怎样与风险投资社区的起动进行安全的沟通。

然后就要立即 与交易人进行秘密商讨,这对于企业风险投资十分重要。这是一项艰巨的任务,需要在大量背景干扰下及时地识别出真正的机遇。这便强化了之前提到的效率问题,但是,交易流越大,你得到的情报就会越多。

需要立即保密讨论

这个问题怎样对待呢?简单的处理方法是向外界传达清晰简明的信息,告知你想要寻求什么样的交易。然而,这并不一定能过滤掉背景干扰,因为融资需求很大,人们可以在任何地方进行尝试。而且,公布需求意味着企业创新战略会暴露给外界,在后续的竞争中,这是无法接受的,因为竞争会相当的激烈。这种情况在传统的投资中不会出现,因为企业会明确表示他们的投资重点和标准,而且在寻找交易过程中交易量和使用权可以作为投资能否成功和资格的一种度量方式。在拿到协议时,风险投资会将自身处于进退两难的境地,而且这很难处理。这正是开放式创新实践能带来的方法和实践的地方,她能达成具有针对性的交易协议并同时能保护企业身份和创新战略。

直接投资还是间接投资

一个公司可以参与企业风险投资中的两种主要方式分别是直接投资和间接投资。两种方式都有各自的优势以及局限性。

间接投资是指将重要的大笔资金投入到著名的风险投资基金中。之所以这样做的原因是将资金管理分包给有经验的第三方,因此可以避免内部风险投资集团的费用开销和投资文化问题。同时这也带来了一种职业化的运作机制和实践。这种职业完全不同于传统的业务。这同样被视为一种增加交易流的方法,这种交易流已经被过滤,并且通过所选择的基金进行合作投资。鉴于此,应该谨记:投资决策不完全依赖于资金。

一个公司可以活跃在企业风险投资中的两种主要方式分别是直接投资和间接投资。

尽管分散投资是降低风险的一种极佳的方法,但并没有必要深度投资一个风险投资基金,因为风投基金不太情愿同合作伙伴分享机密信息。另外,企业传统的风险投资目标也可能无法提供预期的技术因素。最终,这并不能提供足够的灵活性,因为在企业管理方面,资金被用于了一个相对长期的风险投资中。

直接投资是直接持有公司的股权,通常只持有很少的股权。为开展这项工作,很有必要成立一个专门的职业风险管理团队。组建并管理这支团队,让其负责管理先前提到的交易。直接投资的优势是能够投入到交易过程中,并能得到比间接投资更高水平的信息。然而这也会在一定程度上暴露企业的秘密和责任,而这些在间接投资中完全可以避免。直接投资的主要优势是信息量以及企业合作伙伴所拥合作的广度和深度。它可以更灵活地管理投资,因为投资并没有长期托付给第三方机构。从直接投资这方面讲,投资决策会取决于资金的流入而不是对退出的期望。

生命周期管理

通常,企业风险投资会提出一个问题,应该在技术发展生命周期的哪个阶段进行投资。企业风险投资在早期阶段的企业中很常见,或是系列A或是系列B。 在技术生命周期的初期投资的基金,称为天使基金和种子基金。风险很高,但是期望也很高。因此,早期阶段的投资一般都是高风险,所以企业一般都会避免这么去做。这种情形的另一种方式是直接在项目所在企业进行股权投资,风险投资可以在这里直接了解和参与其业务发展。

开放式创新宣传和众包是开放式交易的优秀方法。

然而,应该记住,风险投资会一直寻求退出方法,这会花费他们一定的时间,并且有可能与他们当初的目标不一致。。在项目后期投资的最大优势是,这种投资风险在一定程度上是可测量的。此外,与企业战略和创新路径的联系可以指引企业风险投资团队得到最优的投资组合。没有这种联系,投资很可能包含退出选项,而且风险投资说了算。了解怎样与风险投资基金进行互动,协作和联合对于企业风险投资组织十分重要。然而,总之一句话,对于投资的确切阶段,并没有一个简单的回答。

开放式创新与企业风险投资的密切合作

最后,开放式创新怎样帮助企业建立一套企业风险投资组合呢?首先,开放式创新相比其它创新工具,是一种战略工具,并且与企业风险投资密切关联。开放式创新的过程是用一种合理的方式对稀缺资源进行分配。这样做之后,可能无法再采用传统的思维和观点进行决策,这也将不用对可信赖的网络的管理进行挑战和鼓励。开放式创新可以帮助建立战略组合,并将创新选项置于最合适的创新工具中。一些选项将会比其它选项对企业风险投资更负有责任。广泛用于开放式创新组合分析中的方法将会是成功的应用最佳的创新方法。

通过实施企业风险投资,开放式创新可以集合开展具体的交易而且保证公司主导地位不受影响。

开放是创新宣传和众包是开放风险交易的优秀方法。它的用途远不止成为可依赖的网络,并且可以对公司动态,市场变化的信号以及行业空白显露之前进行很好的监测。此外,开放式创新实践可以帮助公司开发新的、战略目标中尚未出现的敏感领域。通过实施企业风险投资,开放式创新可以集合具体的交易而且保证公司地位不受影响。

总之,我们相信即使创新项目的最终结果和企业风险投资完全不同,他们对成功还是拥有类似的需求的。内部创新寻求一种持续的多样化选择和机遇,这是一种创新平台的有效加速器。企业风险投资需要通过相关和高质量的交易来建立一个潜在的创新选项集,能够完成并实现内部创新组合,来填补有机增长和收购增长之间的鸿沟。开放创新方法和实践有能力生成这种机会流,既能让组织远远超出常规的推断,又能采取一种公正的开放的创新方法。

 编辑:Erik Chang 张正明

关于作者

瑞克·威伦斯是九西格玛公司欧洲区的CEO,于2010年加入九西格玛公司,并负责欧洲区域。先前,瑞克经营自己的开放式创新公司,并在荷兰和德国主要向高科技领域提供专业服务。瑞克具备在德国SAP和在荷兰皇家飞利浦电气公司各种岗位和行业的国际化工作经验。瑞克在伦敦威斯敏斯特大学获得了交通运输规划与管理学硕士学位,在蒂尔堡应用科学大学获得了交通工程专业学士学位。

坎贝尔·洛克哈特博士,从事医疗器械行业创新工作,还是风险投资行业的投资者,坎贝尔现在正与九西格玛公司紧密合作进行研究开放创新的新举措。

 

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